美敦力创建于1949年，最初只是废车库里的一家小作坊。70多年时光里，从小作坊到全球医疗器械巨擘，美敦力有两个“法宝”。

一个叫做立异。美敦力的奠定范畴是起搏器，他们花了四十年将起搏器营业做到行业首位，历经数次技巧变革。70年代，美敦力初次引领起搏器技巧的重大年夜迭代;90年代，美敦力推出ICD产品;后来，美敦力走上并购之路，逐渐在多个范畴建筑了较高的技巧和专利壁垒。

最新的“全球医疗器械企业TOP100榜单”上，美敦力又是第一，没有涓滴悬念。

计谋、产品和渠道的组合之下，迈瑞走出了本身的全球化之路。

国金证券就估计，迈瑞2025-2027年归母净利润分别同比增长15%、16%、16%，重回增长快车道。

另一个名为全球化。早在60年代初，美敦力就有20%的收入来自海外。数据显示，美敦力海外市场收入由2006财年的32.47%逐渐晋升到2024财年的48.83%。2006-2024财年，其美国地区营业CAGR仅4.68%，而海外营业CAGR高达8.46%，海外营业供献绝大年夜部分营收增长。

靠着立异和全球化，美敦力活泼诠释了“巨擘是如何炼成的”。视野再放大年夜一点，如许的案例还在赓续出生。

海外持续冲破

和美敦力一样，中国医械龙头也有着本身的出海节拍。

近日，迈瑞医疗宣布最新财报。2024年，迈瑞实现营收367.26亿元，同比增长5.14%;实现归母净利润116.68亿元，同比增长0.74%。自上市以来，迈瑞营收和归母净利润已经保持了持续7年的双增长。

这背后，离不建国际营业的高速增长。2024年，迈瑞国际市场实现营业收入164.3亿元，同比增长21.3%，占整体收入的比重已经达到44.75%。

这个收入比重什么概念呢?从行业看，海外营收占比达到40%以上，就已经是有全球影响力的巨擘了，美敦力、雅培、强生等全球医疗器械巨擘的海外营收比例也在40%-60%。

那么，迈瑞海外营收增长的动力来自哪里?

从区域看，亚太地区在澳大年夜利亚、泰国、印度等国的带动下，2024年同比增长近40%;欧洲市场更是实现30%以上的高速增长。

从营业看，申报期内，迈瑞国际生命信息与支撑营业实现同比双位数增长，国际体外诊断营业同比增长跨越30%，国际医学影像营业同比增长跨越15%。

一是计谋。

笔者留心到，在Newsweek(美国消息周刊)评选的全球TOP100家病院中，迈瑞已覆盖80家。

换句话说，迈瑞已有才能在全球市场与国际一线医疗器械企业同台竞技!

成长中国度成为“新引擎”

迈瑞的全球化，并非一日之功。

时光回到2000年，彼时的迈瑞发明，全球医疗设备行业的市场容量异常大年夜，是一个千亿美元级其余市场。但中国的份额又很小，仅占3.5%。与此同时，迈瑞的两个大年夜类产品在国内的市场占领率已经做到了30%。

综合国表里形势，加上对自身技巧的自负，迈瑞敏捷成立了国际营业部，专门开辟海外营业。

在国际化初期，迈瑞一方面对准欧美市场客不雅存在的基本临床需求，打造出极具性价比竞争优势的监护仪，进而带动其他产品。另一方面，迈瑞在海外设立子公司或干事处，借助经销商渠道和本地化市场团队，进一步打开蓬勃国度市场。

出海的第二个十年，迈瑞的主线是并购。纵不雅全球医疗器械巨擘的成长史，几乎都是一部并购史。

尤其是体外诊断营业，申报期内，迈瑞海外中大年夜样本量客户的渗入渗出速度仍在持续加快，冲破了115家海外第三方连锁实验室，并完成了2套MT 8000全实验室智能化流水线的装机。估计本年MT 8000全实验室智能化流水线在海外的装机将开端慢慢放量，国际体外诊断营业有望持续保持高速增长的趋势。

截至2025年3月，迈瑞累计申请专利11977件，个中创造专利申请量8605件;共计授权专利5973件，个中创造专利授权2979件。

2013年，迈瑞颇具前瞻性地收购了硅谷高端彩超技巧领军企业Zonare，后来推出了中国第一台高端彩超，并由此迈入全球影像技巧引导者的阵营。

笔者梳理了一下，自2008年以来，迈瑞共提议10多起并购，经由过程“自研+并购”双管齐下，迈瑞赓续夯实其全球研发、发卖、制造一体化平台。从那之后，迈瑞也正式开启一骑绝尘的全球化增长之路。

出海的第三个十年，挑衅与机会并存。2020年，迈瑞为全球供给跨越50万台抗疫设备，个中约20万台发往海外跨越160个国度。

回看过往，2018年，迈瑞境外营业收入59.56亿元。到了2024年，这个数字变成了164.34亿元，是2018年的2.76倍。

2024年度，因为国内市场的各类客不雅原因，迈瑞国内营业出现波动，但受益于国际营业高增长，公司整体事迹仍保持稳健向上。可以说，全球化就是迈瑞事迹的“压舱石”。

笔者还留意到，2024年，迈瑞在成长中国度的营收，占国际收入的比重达66.39%，成为公司事迹增长的重要动力源。

从市场空间来看，亚太及拉美、中东、非洲等成长中国度市场整体占比约30%，但人口跨越70亿，估计后续市场空间增速将持续快于蓬勃国度市场。

今朝，在成长中国度1300亿元的可及市场中，迈瑞2024年收入仅109亿元，市占率约8%。可以想象，依托在成长中国度建立起的广泛营销收集，以及“设备+IT+AI”的解决筹划，迈瑞将来的增长空间相当可不雅。

“三管齐下”

迈瑞的全球化何故成功?笔者认为可以从三个维度来看。

迈瑞的全球化始于20多年前，构造异常前瞻。这些年来，迈瑞经由过程“走出去”、“走进去”、“走上去”三步走策略，赓续打开海外市场空间。

从最初的海外代理到在海外市场设立子公司或干事处，再到并购整合冲破高端市场，迈瑞的出海节拍很清楚。

作为中国医疗器械出海的代表，迈瑞赓续打入全球高端市场。在医疗技巧门槛最高、技巧律例最严格的美国，迈瑞已进入2/3的病院，总数近万家医疗机构，麻省总病院、杜克大年夜学从属病院、约翰霍普金斯病院、克利夫兰医学中间、梅奥诊所等头部医疗机构均应用迈瑞的产品。

二是产品。

能在“苛刻”的欧美市场大年夜放异彩，成为“中国智造”出海的新咭片，迈瑞依仗的是扎实的产品力。

这背后是迈瑞对研发的逝世守。财报显示，2024年公司研发投入40.08亿元，占同期营业收入的比重达10.91%。拉长时光看，自2014年公开披露财报以来，迈瑞的研发费用支出就始终保持在营收10%阁下的比例。

当前，迈瑞已建立起遍布全球的研发立异平台，拥有十二大年夜研发中间，5259名研发工程师，分布在深圳、武汉、南京、北京、西安、成都、杭州、美国硅谷、美国新泽西、美国明尼苏达、芬兰海肽和德国德赛。

恰是持续赓续的高研发投入，让迈瑞建筑起护城河。数据显示，迈瑞的监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声等产品在全球的市场占领率持续保持市场前三的地位。

三是渠道。

20多年的垦植之下，迈瑞已于北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区约40个国度设有63家道外子企业，形成了宏大年夜的全球化研发、临盆制造、营销以及办事收集。经由过程并购、自建和对外合作等方法，迈瑞还在全球13个国度构造了本地化临盆项目，今朝已有包含美国在内的9个国度启动临盆。

尤其是外延式并购，让迈瑞赓续夯实核心技巧、营销平台和供给链平台。例如收购Datascope后，迈瑞获得Datascope监护产品及美国、欧洲的发卖平台和办事收集;收购ZONARE后，迈瑞获得ZONARE的技巧及渠道;收购ULCO后，迈瑞获得ULCO在大年夜洋洲市场成熟的发卖以及售后办事渠道;收购全球有名的IVD原材料范畴的公司海肽生物后，迈瑞实现了在化学发光原材料范畴核心技巧的自立可控;收购DiaSys75%的股权后，迈瑞加强了海外本地化临盆、仓储、物流、办事等才能扶植，为实现体外诊断营业的周全国际化奠定了坚实基本……

在医疗器械行业，不合区域的市场情况差别很大年夜，有的处所是经销为主，有的是直销为主，有的则是“直销+经销”。例如在美国，迈瑞办事于跨越八成的IDN医联体客户，并与多家大年夜型IDN医联体建立了经久合作关系。经由过程随机应变的渠道构造，迈瑞得以在不合市场间游刃有余。

尾声

罗马不是一天建成的，全球化也不是一蹴而就的。

纵不雅国际医疗巨擘，根本都是全球化的受益者。强生早在1920年代就开端摸索出海，以前近二十年里，强生并购公司约105家，并购支出1250亿美元阁下。经由过程并购，强生赓续扩大年夜产品线，进一步放大年夜本身的全球化优势。还有辉瑞，1960年代开端摸索全球化，消费半个世纪的摸索才有了如今的地位。

巨擘为啥都看重全球化?究其原因，经由过程广泛的地区构造、立异研发、本土化计谋，跨国企业不仅实现了营收的稳步增长，多元化构造也有助于腻滑地区事迹波动。换句话说，当某一地区出现下滑时，其他地区的增长可认为公司供给必定的缓冲。

广大年夜新兴市场，因为医疗基本举措措施的赓续完美和医疗需求的赓续增长，更是为跨国公司供给了巨大年夜的增长潜力。Mordor Intelligence的数据显示，2024年全球医疗器械市场范围估计为6370亿美元，并将以6.99%的年复合增长率保持增长，估计到2029年将达到8930亿美元。

与全球排名第一的美敦力比拟，迈瑞2024年营业收入仅为对方的16%阁下，成长空间异常大年夜。

2023年，迈瑞在全球医疗器械上市公司范畴的收入排名已晋升至23位。榜单中，迈瑞是独一一个最有欲望率先辈入前二十的中国企业。

世界大年夜波海潮涌动，带着立异和勇气，来自古老东方的医疗力量，正在向舞台中心挺进!